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期貨大擴容:可T0,可做空!

2019-11-11 17:30:01

杭州網絡公司

2015年2月9日,上海證券交易所上市國內首個ETF期權品種50ETF期權,距今已經過去1733天。

在經過了1700多天之后,ETF期權終于再添新品種。證監會11月8日表示,正式啟動擴大股票股指期權試點工作,按程序批準上交所、深交所上市滬深300ETF期權,中金所上市滬深300股指期權。

01

ETF期權到底是什么?

期權是指一種合約,該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出某種資產的權利。

ETF期權就是在你支付一定額度的權利金后,獲得了在未來某個特定時間,以某個特定價格買入或賣出指數基金的權利。到期后你可以選擇行使該權利,獲得差價收益;也可以選擇不行使該權利,損失權利金。

02

期權怎么操作?

期權有四個交易方向,期權分為認購期權和認沽期權??梢愿鶕煌枰?,買入認購期權、買入認沽期權或賣出認購期權、賣出認沽期權。

個人投資者的參與有一定的門檻,需滿足以下條件:

1、投資者在申請開通50ETF期權賬戶前20個交易日上,需要保證期貨保證金賬戶中的可用資產不低于50萬元。

2、申請人有6個月以上的金融期貨交易經驗,具備融資融券的資格;

3、申請人需要具備一定的期權基礎知識,要進行證券公司的相關測試,并且要通過測試才行;

4、具備證券公司認可的期權模擬交易經驗,并且具有相應的風險承受能力;

5、滿足證券公司規定的其它條件。

03

期權有什么重要特點?

期權實行T+0的交易方式,交易時段內時時刻刻可以依據價格的波動情況來進行開倉和平倉,有效提高資金使用效率,但也對投資者的風險控制提出更高要求。

期權和期貨同樣作為衍生工具,都有風險管理、資產配置和價格發現等功能,但是期權又有一些獨特屬性。期權更便于風險管理,可以實現套保功能,能夠有效度量和管理波動風險,同時還能更精細地進行風險管理。

期權和期貨在風險管理中扮演著不同角色。期權相對于期貨具有獨特的功能與作用,但并不能由此完全替代期貨,期貨、期權兩者相互配合,相互提供流動性,可互為風險對沖工具,可以構成較完整的市場風險管理體系。無論從發展的歷史來看,還是從各國實踐來看,期權和期貨幾乎都是并行產生,兩者相互補充,相互促進,是風險管理的兩塊基石,利于投資者多樣化、復雜化的避險需求。

04

啥新增這些期權品種

此次新加入的滬深300ETF分別是在上交所上市的華泰柏瑞的300ETF和在深交所上市的嘉實基金的300ETF。這些產品成為“大贏家”。

華泰柏瑞300ETF是上交所上市的首只跨市場ETF,成立時間是在2012年的5月4日,經過多年發展,當前的規模已經達到345億元左右,是場內規模最大的滬深300ETF。

嘉實滬深300ETF是在深交所上市的首只跨市場ETF,上市日期是在2012年5月7日,目前該基金規模達到226億元左右,是深交所場內規模最大的ETF基金。

從最近一周的交易量來看,華泰柏瑞的300ETF也是周成交量最大的300ETF,而嘉實基金的300ETF則是深市周交易量最大的300ETF。

業內人士表示,在為期權選擇ETF產品的時候,一般會選規模大、交易量大的產品,而一旦ETF產品有了期權交易,交易量和規模也會得到促進提升。

業內人士表示,在50ETF期權上市前,滬深300ETF一度是場內最大的ETF,但是在50ETF期權上市后,這種情況發生了變化,50ETF逐步成長,在相當長時間內,一直是場內規模最大的ETF,在這之中,期權的影響功不可沒。

另一方面,中金所的滬深300股指期權也將上市,與ETF期權以ETF作為交割品不同,股指期權將可以直接用現金交割指數期權。

來源:國泰君安【柏露_S0880619070012】

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